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汽车汽车行业2009年12月月报销量高增长利润率处于高位

2019-08-14 18:19:28来源:励志吧0次阅读

汽车:汽车行业2009年12月月报 销量高增长 利润率处于高位 2010-01-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告关键要素:

全年汽车销售规模快速扩大使得行业盈利能力上升,利润大增。重点企业税前利润率处于高位,预计未来进一步上升的空间不大,行业利润将稳定增长。

投资要点:

12月汽车销量为141. 7万辆,环比增长5.68%,全年汽车总销量达到1 64.48万辆,同比增长46.15%,中国成为世界第一汽车生产和消费国。

1-11月汽车工业重点企业营业收入同比增长2 .25%,利润总额同比增长6 .77%,增速较1-10月提升14.12个百分点。预计2009年全年重点企业税前利润率在8%以上,未来进一步上升的空间不大。

12月1.6L以下轿车销量比例为69.21%,环比下降1.62个百分点,因11月1.6L以下轿车需求加速释放导致12月环比增速低于1.6L以上轿车。MPV和SUV环比继续上升,交叉乘用车环比有所下降。

z12月中重卡销量为8.22万辆,环比下降0.10%,维持高景气度,预计2010年上半年同比有较大增长。12月是大中客的传统销售旺季,当月销量1.89万辆,环比增长47.10%,同比增长14.90%。全年销量22.45万辆,同比增长 .20%。2009年大中客销量呈阶梯上升,显示了良好的复苏态势。

11月共出口汽车4.06万辆,再创年内新高,环比增长11.87%,同比增长1 .4 %,结束了连续15个月同比下降的趋势。1-11月累计出口汽车 2.58万辆,同比下降49.45%。

购置税政策从不明朗到最终确定,促成了9月份以来1.6L以下轿车销量的放量。需要进一步观察2010年年初乘用车销量情况。近期建议继续关注受益于重卡景气周期延续的上市公司、汽车行业重组整合带来的投资机会、汽车零部件在两个市场增长下带来的投资机会以及业绩可能超预期的上市公司。

风险提示:(1)汽车销量达不到预期,行业竞争加剧;(2)汽车和原材料价格波动;( )海外市场贸易保护主义加剧。

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